P/E Ratio란?

P/E Ratio란?

개요

주가수익률은 주가를 1주당 순이익 (EPS)으로 나눈 값이다.

 예를 들어 주가 10,000 원짜리 기업이 주당 1,000 원의 순익을 거뒀다면 PER은 10배가 된다. 

주가 5,000 원짜리 기업이 주당 1,000 원의 순익을 거뒀다면 PER은 5배가 된다. 

즉 두 기업은 이익은 같은데도 전자의 기업은 주가가 두배로 평가되어 있는 셈이다

투자지표

흔히 PER이 낮으면 이익에 비해 주가가 저평가된 종목으로, 

높으면 고평가된 종목으로 간주된다. 

따라서 가치투자에서는 PER이 낮은 종목을 매수하여 보유하는 방법이 자주 언급된다.

비판

다만 이러한 방식이 높은 이익을 가져오는가에 대해서는 부정적인 의견이 많다. 

PER이 높은 종목의 경우, 

현재의 이익보다 미래의 성장성이 좋아 주가가 높게 형성된 경우도 많기 때문이다. 

특히, 성장이 빠른 업종에서 수익성보다 

매출 성장이 중시되는 상황에서는 이익보다 

매출이 더 중요한 기준이 되므로 PER은 유용하지 못한 지표가 된다.^[1]

예를 들어 앞의 예에서 PER 10배인 기업은 PER 5배인 기업과 순이익은 같지만 

매출이 훨씬 크거나 시장점유율이 빨리 성장하기 때문에 

주가가 더 고평가되어 있는 것일 수도 있다. 

즉 미래의 가치는 주가에 선반영되어 있기 때문에,

 PER만을 투자에 활용하는 것은 좋지 못하다.

http://blog.naver.com/PostView.nhn?blogId=cs5207&logNo=221327882946

현재 S&P 500 지수의 PER가 '20' 이라고 가정해보자. 

다시 말하면, 지수를 이루는 개별 종목들이 

평균적으로 연수익 (Annual Earnings) 보다 20배의 가치가 있다고 여겨지는 것이다.

이게 무엇을 의미할까?
당신이 주식에 투자했을 때, 원금을 되찾는데 총 20년이 걸린다는 뜻이다.